O mercado financeiro reduziu novamente a previsão de inflação para 2025, que passou de 4,36% para 4,33%, segundo a edição mais recente do boletim Focus, relatório semanal que reúne as expectativas de bancos, corretoras e consultorias para os principais indicadores da economia brasileira.
Na prática, essa projeção indica o quanto os preços devem subir ao longo do ano. Se a inflação sobe, o poder de compra diminui: com o mesmo salário, o consumidor compra menos.
O que é a meta de inflação — e por que ela importa
A estimativa para 2025 permanece dentro do intervalo da meta de inflação, fixada em 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Isso significa que o objetivo oficial é manter a inflação entre 1,5% e 4,5% ao ano.
Essa meta é definida pelo Conselho Monetário Nacional e monitorada pelo Banco Central do Brasil. Quando a inflação fica dentro desse intervalo, o BC entende que os preços estão sob controle, o que reduz a necessidade de medidas mais duras, como juros excessivamente altos.
Para os anos seguintes, o mercado também revisou as projeções para baixo. A inflação estimada caiu para 4,06% em 2026, enquanto 2027 e 2028 têm previsões de 3,8% e 3,5%, respectivamente.
Inflação atual: o que puxou os preços recentemente
Apesar da melhora nas projeções futuras, a inflação do curto prazo ainda exige atenção. Em novembro, o índice subiu 0,18%, resultado influenciado principalmente pelo aumento das passagens aéreas. Esse tipo de pressão pontual ocorre quando um setor específico registra alta mais intensa, mesmo que outros preços estejam mais estáveis.
No acumulado de 12 meses, a inflação está em 4,46%, nível próximo ao teto da meta. Em termos simples, isso indica que, somando os últimos doze meses, os preços cresceram quase no limite considerado aceitável pela política monetária.
Por que os juros continuam altos
Para conter a inflação, o principal instrumento do Banco Central é a taxa Selic, hoje fixada em 15% ao ano. Essa taxa influencia diretamente os juros cobrados em empréstimos, financiamentos e no cartão de crédito, além de afetar o consumo e os investimentos.
Quando os juros estão elevados, o crédito fica mais caro. Com isso, as pessoas tendem a consumir menos e as empresas investem com mais cautela, o que ajuda a desacelerar a economia e, consequentemente, a conter a alta dos preços.
A Selic está nesse patamar pela quarta reunião consecutiva, e o BC tem sinalizado que pretende agir com parcimônia, ou seja, sem pressa para iniciar cortes. O atual nível é o mais alto desde 2006 e foi reconstruído após uma sequência de aumentos iniciada no segundo semestre de 2024, diante de riscos inflacionários persistentes.
Segundo as projeções do mercado, os juros devem começar a recuar de forma mais consistente apenas nos próximos anos. A expectativa é que a Selic chegue a 12,25% em 2026, com novas reduções em 2027 e 2028, quando poderia atingir 10,5% e 9,75%, respectivamente.
Crescimento da economia e comportamento do dólar
No campo da atividade econômica, o mercado fez um leve ajuste na projeção de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2025, de 2,25% para 2,26%. Embora discreta, essa revisão indica resiliência da economia, mesmo em um ambiente de juros elevados.
Os setores de serviços e indústria têm sido os principais motores desse desempenho, sustentando uma alta trimestral de 0,4%. Em 2024, o PIB cresceu 3,4%, marcando o quarto ano seguido de expansão econômica.
No câmbio, a expectativa é de um dólar a R$ 5,43 ao fim deste ano. Para 2026, a projeção aponta leve valorização da moeda norte-americana, com cotação estimada em R$ 5,50. O câmbio afeta diretamente a inflação, já que um dólar mais caro encarece produtos importados e insumos utilizados pela indústria.
